6月15日，上海仙工智能科技股份有限公司（以下简称“仙工智能”）正式开始招股，预计6月24日在港上市，将成为年内第11家按照第18C章（特专科技公司上市章节）上市的公司。
第18C章于2023年3月份推出，是为特专科技公司专门增设的上市条款，主要面向新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保、新食品和农业技术等细分领域的公司。Wind数据显示，自规则推出以来，目前已有18家公司根据第18C章在香港上市，其中，2024年3家、2025年5家、今年以来10家。
华商律师事务所执行合伙人齐梦林在接受《证券日报》记者采访时表示，第18C章为尚未盈利或收入未达传统标准，但研发投入高、增长潜力大的特专科技公司开辟了专门的上市通道。通过设置更灵活的市值门槛、研发开支比率要求以及资深投资者背书机制，加上香港交易所“科企专线”等配套服务，精准解决企业商业化关键期的融资痛点。
AI产业链企业成主力
2026年以来，特专科技公司在香港新股市场持续活跃。6月11日，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在2026香港交易所未来科技峰会上表示，今年前五个月共有10家公司根据第18C章上市，融资超过250亿港元，来自机器人、自动驾驶、人工智能及航天等领域，反映出制度与产业趋势的高度契合。
值得关注的是，第18C章推出后，港股市场聚集起多家AI产业链相关公司，覆盖AI平台、算力基础设施及应用等多个环节。例如，2026年1月份上市的MiniMax、智谱等公司，均为大语言模型公司；壁仞科技是AI算力基础设施赛道的代表企业；傅里叶、华沿机器人等企业，则展现了AI在机器人和自动驾驶等场景的商业化潜力；曦智科技4月份上市，是AI计算芯片开发商。
香港交易所环球上市服务部主管徐经纬近期公开表示：“AI公司往往研发投入大，资金需求高，并且十分注重知识产权，专门的上市途径可以减少公司申请上市时面临的顾虑和难题。未来，还会推出更多优化措施。”
汇生国际资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示，AI、机器人等企业早期投入侧重于数据、场景验证和供应链打磨，利润还未稳定，部分公司技术成熟度高但商业化还处在爬坡期。“第18C章的意义是给企业一个在利润成熟前进入公开市场的机会，同时企业要证明自身技术、产业验证、商业化节奏和清晰的资金规划。”黄立冲说。
进一步看，今年按第18C章上市的企业在公开招股阶段普遍获大幅超额认购，其网上发行有效认购倍数均在千倍以上。其中，翼菲科技、驭势科技的网上发行有效认购倍数分别为14855.4倍、6777.3倍。
国际长线投资者也积极抢当基石投资者。例如，曦智科技吸引了瑞银、贝莱德、富达等机构；摩根士丹利现身华沿机器人的基石投资者名单；阿布达比投资局、未来资产证券现身MiniMax的基石投资者名单。
富达国际多元资产策略相关负责人对记者介绍：“中国硬件企业已逐渐成长为全球AI产业链中的重要力量。持续增长的研发投入以及丰富的人才储备正推动创新不断涌现。叠加政策支持，本土工业机器人制造商、半导体企业等正持续扩大市场份额，提升对海外竞争对手的竞争优势，未来投资价值将进一步提升。”
后备队伍不断壮大
在示范效应下，第18C章的吸引力持续攀升，港股IPO储备队伍不断壮大。除仙工智能外，还有21家企业已按照第18C章递交IPO申请书。其中，来福谐波、中科闻歌已通过聆讯，珞石机器人、卡诺普机器人等15家企业状态为“处理中”，还有4家处于“失效”状态。
想要顺利在港股上市，申报企业需严格遵守第18C章的上市标准，在收益门槛、最低市值、研发投入、资深领航独立投资者方面均需符合要求。
对于正筹备按第18C章上市的企业，齐梦林表示，建议企业提前12个月引入具有行业资源的资深领航独立投资者以满足监管要求；审慎选择“已商业化”或“未商业化”上市路径，两者在市值门槛和研发投入要求上差异明显。另外，善用香港交易所的“科企专线”，在递交前与监管机构进行预沟通，明确行业归属及核心产品认定，以提高上市确定性。
“要尽早找到资深领航独立投资者，而且要找对。要找真正懂行业、愿意提前承担风险、能解释公司技术价值和商业化路径的投资者。”黄立冲建议。
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